捕鱼达人:三房巷国贸作出的业绩承诺并不可观

    2017年至去年前八个月，目标公司实现营业收入分别为176.77亿元、225.86亿元和150.12亿元，净利润分别为-208.64亿元、6.96亿元和6.57亿元，不含非盈利的净利润分别为-7871.23万元、2838.6万元和2.33亿元。

交易对手承诺，目标公司2019年至2022年经审计净利润分别不低于7.09亿元、5.72亿元、6.83亿元和7.32亿元(净利润评估以累计数为基础)，四年累计26.96亿元。比较显示，在业绩承诺的第一年，承诺数量明显高于第二年和第三年，第四年高于前三年。这表明目标公司的盈利能力不是很稳定。

事实上，与目标公司2018年和去年前8个月实现的净利润相比，在绩效承诺期内，年度承诺与当前实现的净利润没有明显增加。由于未来业绩承诺不会有显著增加，这意味着公司未来盈利能力不会显著提高，因此在这种情况下，公司仍在高溢价重组，其合理性值得怀疑。

事实上，即使上述服务承诺得以实现，压力也不会小。

净利润在2018年和去年前8个月大幅增长，主要是由于三坊巷集团注入目标公司的7家子公司重组，利润巨大，扣除净利润分别为2838.6万元和2.33亿元。在此期间，目标公司有大量关联交易。大股东三方香集团及其关联方既是目标公司的最大客户，也是目标公司的最大供应商。这一时期的交易价格是否公平也令人怀疑。