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捕鱼达人:三房巷国贸作出的业绩承诺并不可观

时间:2020/1/6 20:22:38   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:2017年至去年前八个月,目标公司实现营业收入分别为176.77亿元、225.86亿元和150.12亿元,净利润分别为-208.64亿元、6.96亿元和6.57亿元,不含非盈利的净利润分别为-7871.23万元、2838.6万元和2.33亿元。交易对手承诺,目标公司2019年至2...
    2017年至去年前八个月,目标公司实现营业收入分别为176.77亿元、225.86亿元和150.12亿元,净利润分别为-208.64亿元、6.96亿元和6.57亿元,不含非盈利的净利润分别为-7871.23万元、2838.6万元和2.33亿元。

交易对手承诺,目标公司2019年至2022年经审计净利润分别不低于7.09亿元、5.72亿元、6.83亿元和7.32亿元(净利润评估以累计数为基础),四年累计26.96亿元。比较显示,在业绩承诺的第一年,承诺数量明显高于第二年和第三年,第四年高于前三年。这表明目标公司的盈利能力不是很稳定。

事实上,与目标公司2018年和去年前8个月实现的净利润相比,在绩效承诺期内,年度承诺与当前实现的净利润没有明显增加。由于未来业绩承诺不会有显著增加,这意味着公司未来盈利能力不会显著提高,因此在这种情况下,公司仍在高溢价重组,其合理性值得怀疑。

事实上,即使上述服务承诺得以实现,压力也不会小。

净利润在2018年和去年前8个月大幅增长,主要是由于三坊巷集团注入目标公司的7家子公司重组,利润巨大,扣除净利润分别为2838.6万元和2.33亿元。在此期间,目标公司有大量关联交易。大股东三方香集团及其关联方既是目标公司的最大客户,也是目标公司的最大供应商。这一时期的交易价格是否公平也令人怀疑。

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